搜狗赴美IPO, 它能为投资者讲出什么新故事?

　　另一个挑战是，上市后的蛋糕分配问题。搜狗的招股说明书显示，搜狗高管和董事合计持有公司5709.5万股A级普通股，占公司总股本的16.5%。其中，张朝阳持有3200万股A级普通股，王小川持有1920万股A级普通股，分别占总股本的9.2%和5.5%。扣除这两人的股份，其他高管和董事能够分配的，还不到600万股。在享受成果的时候，相对较少的股权，肯定会让相关人员心思动荡、产生想法。

　　两个版本的故事，搜狗会选择讲哪一个?

　　实际上，搜狗除了要应对上市面临的“天时地利人和”的利弊问题，还有更重要的一个事情是，那就是应该向美国资本市场讲一个什么样的故事?怎么去讲?

　　第一个故事当然是搜索。讲这个故事的好处，一是符合实情，搜索是搜狗的核心业务;二是360私有化后，中概股里也少了一个“搜索”的竞争对手;三是虽然“三级火箭”的故事在中国已经不新颖，但是仍然不妨搜狗去“教育”美国投资者，毕竟在互联网领域，如今已经不是“西学东渐”，而是“东学西渐”了。

　　当然，讲这个故事，也有不好的地方。

　　一是搜索的故事已经不够时髦、不够性感了，你看人家百度都开始讲人工智能、信息流的故事了。

　　二是不像百度就是铁板钉钉的搜索第一，搜狗现在在中国搜索市场的地位，不同的调研机构相差非常大。比如在StatCounter Global Stats 的2017年8月中国搜索引擎市场占有率排行榜中，搜狗的市场份额仅仅为3.95%，位列第四位，排在百度、神马和360之后;但是在比达咨询发布的《中国跨平台搜索市场研究报告》报告显示，2017 年第 1 季度，在中国跨平台搜索流量市场份额中，搜狗搜索又以16.1%的份额稳居行业第二。连中国用户都搞不清楚搜狗到底排第几，更遑论美国投资者了。而投资者如果对一家公司认识不清的话，那自然就不会贸然出手。

　　三是，可能会面临对标百度时出现“跟跌不跟涨”的尴尬局面。如果中概股搜索龙头百度跌了，那么作为搜索阵营里的搜狗，一般情况下都是跟跌;但是如果百度涨了，搜狗却未必能够跟涨，因为投资者会考虑，如今百度已经“All in AI”，已经号称是一家人工智能公司，而且还在大力开拓信息流的相关业务，百度涨很可能是这两部分的业务带来的。如果大部分投资者都秉持这样的认知的话，对搜狗来说，就会比较尴尬了。

　　除了搜索之外，搜狗可以讲的第二个故事是人工智能。

　　在人工智能方面，实际上搜狗也做了一些事情，比如有搜狗汪仔、语音搜索、机器翻译、知识算法等等，最近还推出了智能家居机器人。但是坦白说，仅有这些还是不够的。

　　对于人工智能，马化腾认为，需要场景、大数据、计算能力和人才等四大要素，缺一不可。而在这四要素中，除了大数据搜狗借助搜索数据还算可以之外，其他各个方面，都还很弱小。更为重要的是，搜狗在人工智能领域的打法是单点突破的，不够体系化、系统化，缺少底层技术的整体构建能力，以及表层的开放平台实践落地和对外赋能能力。这两种能力的缺失，就会造成一是基础技术薄弱，二是不能借助整个行业生态的力量，以几何而不是线性的方式获得增长。

　　在最近发布的2017年人工智能产业未来企业百强排行榜中，搜狗排在17位，排名在科大讯飞、金山云、汉王科技等之后，靠近搜狗的前后的是大华股份、智臻智能、智车优行、碳云智能等都是些名不经传的公司。

　　实际上，别说搜狗在人工智能方面的业绩不够出彩，即使是国际巨头谷歌、Facebook等，在人工智能领域，也屡屡折腰。比如谷歌母公司Alphabet就将取消实施了不到三年的机器人项目Replicant;谷歌还将智能家居业务Nest Labs并到Google物联网部门等等;而Facebook也不光彩，在2017年星际争霸AI大赛中，由Facebook人工智能研究实验室的顶尖研究人员设计的机器人“CherryPi”，仅仅取得了第六名的成绩，要知道在这个比赛中，排名前三的机器人都是由独立程序员完成的。

　　回到搜狗赴美上市这一主题，虽然即使上市后搜狗面临的问题和挑战仍旧无比艰巨，但是最难的上市问题都解决了，其他的挑战，需要的只是决心、勇气、坚持以及时间。

（编辑：济南站长网）

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