如涵电商借壳新三板，这个张大奕们的孵化器竟值十几亿？

如涵电商和网红之间的合作模式是它为网红提供自己经营“莉家”多年所具备的运营资源，比如原有的采购团队、设计团队、加工工厂、仓库工人和客服；而网红则发挥自己的特长，教粉丝穿搭，与粉丝形成良性互动，然后“安利”自家的商品。

从表面看，网红孵化器和淘品牌的发展具备着相似的路径，当店铺或品牌刚起步时，网红和淘品牌都采用档口进货的集采模式从而降低营运成本，而随着体量逐渐上升，产品设计、开发、生产则成了他们共同的问题。

不过事实上他们两者在运营逻辑上是截然不同的。本质上，淘品牌的运营逻辑与传统品牌更为相似，他们讲究一个数据：转化率。当流量导入品牌店铺时，最终的产出跟获客成本、资源位、钻展、直通车等资源的投入相关，因此淘品牌会计算转化率调整运营策略。当这个问题遇到网红，却瞬间变得无关紧要。网红只要服务好自己粉丝时，几乎每个进店的流量都可以形成转化。网红的流量筛选在微博、微淘、直播、视频等社交或者内容平台内完成。

“网红+社群+电商”这种传统商品探索出的营销新路径，其核心一端掌握在社交平台手中，另一端是高品质快反应的供应链。作为专业领域的意见领袖，将符合潮流趋势且迎合自身粉丝偏好的产品推荐给消费者，既降低了消费者购物难度，又获取了更准确的需求数据，让生产计划更精准。

根据阿里巴巴参谋部专门研究网红经济的负责人介绍，现在网红一季产品上新基本上是提前1个月天开始下首单，首单的销售一般占到网红店铺总销量的一半，等到开卖前的3~5天，通过预热收藏这些数据，公司便可判断哪些款式需要加单，下达第一次翻单指令，上新当天根据实际销售数据再下达第二次翻单指令，通过少量多次翻单最大程度上减少库存以及成本。

因此，当传统服装品牌的不良库存率约为15%~18%，如涵电商全年的不良库存率则为2%~3%。究其原因，这是如涵的公司化运营网红起到的集聚效应。它把每个网红的单子集聚起来寻找工厂，根据不同的单量让工厂在波峰和波谷有效的结合，将产业链高效整合的模式和网红数据快速周转的效率相结合。

网红孵化器的野心

诸如如涵电商这类的网红孵化器一方面能将市场上稀缺的专业网红群聚捆绑并提供专业化的服务，另一方面通过包装培训等措施对具备成为网红潜质的达人进行孵化，用流水线模式打造网红，而他们自己也逐渐成长出“经纪人+代运营+供应链”等多重角色。

如涵电商2016年上半年的报告中指出，完成营业业务变更后，公司重点进一步明确为以网红为核心的电子商务业务，凭借丰富的网红资源、强大的数据分析能力和网红复制能力，为垂直领域的网络意见领袖们提供电商代运营、供应链服务和经纪服务，帮助他们在电商变现、广告代理、泛娱乐等领域发挥商业价值。

公司的市场团队将根据网红社交媒体粉丝数据快速定位潜在签约网红。对已签约网红进行粉丝维护、内容策划、广告营销、形象公关等服务，进一步提升红人人气，并根据红人形象与定位，为其设计从电商、广告代言到游戏、综艺、影视等泛娱乐领域的整体营销方案，帮助其进行社交资产的商业变现。

同时，为提高公司盈利能力，公司相继成立或收购杭州涵意、杭州私久、杭州吾韩和杭州大奕4家电商公司负责线上电商业务；并成立杭州如涵供应链管理有限公司提供供应链管理及相关配套服务，拟成立如涵香港有限公司负责跨境电商业务。

如涵电商预计到2016年底公司签约红人的数量将达到上百人，为保持签约网红的质量、 网红适应公司经营模式以及网红的稳定性，公司一方面为每位网红设立专门的品牌队长，为网红量身打造合作路线，并配置有专门的网红助理，持续跟踪；另一方面，在网红成长性上，公司与网红学院达成战略合作，与多家媒体和网站建立良好的合作关系，为网红的成长护航。

相比网红单枪匹马地经营而言，如涵电商的抗风险能力确实更强，变现方式也更加多元化，因而受到资本市场的青睐。如涵电商“借壳”挂牌之前，在2014年底就已经获得赛富亚洲A轮融资，2015年10月又获得君联资本领头的数千万B轮融资，君联资本执行董事邵振兴通过这次融资正式进入如涵电商董事会，也选择此次在克里爱抛出高价定增计划后选择急速进驻。

邵振兴曾在接受媒体采访时表示：“君联资本能够嫁接的资源是贯穿整个产业链条的，比如围绕内容、IP塑造相关的领域，这些文化资源相关项目都可以和如涵进行嫁接”。

今年年初，如涵电商签下了韩国模特朴瑟，一个区别于张大奕的旅游类达人，如今微博粉丝已经超过150万，于此如涵将把品类从服装扩展到美妆，乃至旅游的雄心已跃然纸上。据悉在如涵电商中，除了实物品类销售，还在讨论虚拟产品的嫁接。

通过进行资本运作，实现规模裂变后，加之网红经济的爆发式增长，加速了如涵电商的增长。对于此次“借壳”挂牌，某投资机构分析人士表示：“说白了，新三板还是一个PE市场，定价增发价格与企业成长性直接相关，虽然新三板流动性不佳，但是在网红大热的风口上，如涵挂牌一级市场融资是十分具有优势的。”

（编辑：济南站长网）

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