猎豹失重：市值连跌 接近上市后最低点

文/孔明明

编辑/魏佳

来源：燃财经（ID:rancaijing）

6月14日晚，猎豹移动发布2019年第一季度财报。这次财报发布比往年晚了将近一个月。

接近猎豹的人告诉燃财经，之所以推迟发布，大概率是因为财报数据不太理想。

财报显示，猎豹2019年第一季度营收为10.856亿元人民币，同比下降5.2%；净利润为711.4万元，同比下降89.8%。截至昨日收盘，猎豹股价下跌5.29%，报收3.76美元。其市值从昔日最高点的超50亿美元，下跌至5.13亿美元，几乎成为其上市后的最低点。

作为一家曾经的明星公司，猎豹移动曾被寄予厚望。

自2014年在美国纽约证券交易所正式挂牌上市后，猎豹的市值一路飙升，当时有预测称，猎豹会成为下一个市值过百亿美元的互联网公司。

作为猎豹的CEO，傅盛身上有过太多光环：“360安全卫士创始人”、“杰出的产品经理”、“擅长侧翼战的战略高手”……他曾带领金山网络——后改名为“猎豹移动”，从一家内忧外患的传统软件企业，全面转型移动互联网，并走出了属于自己的一条绝无仅有的路。

始料未及的是，通过工具产品在海外市场突围的猎豹，面对移动互联网不断发生的变化，慢慢走入颓势。从工具到内容，再到人工智能，猎豹经历三次调整，不停在寻找自己的新赛道，但市值越来越少。

多名受访者对燃财经（ID:rancaijing）表示，猎豹是一家战略和产品能力很强的公司，傅盛也是一个好奇心强且学习能力很快的CEO。但正如一个人的优点可能也正是他的缺点——擅长求变和创新的猎豹，每年做的事可能都跟往年不一样，猎豹的问题就在于——是否能把握住重心，真正在垂直领域把一件事做深做强？

市值连跌

如之前所预测，猎豹新一季度的财报并不理想。

财报显示，猎豹2019年第一季度营收为10.856亿元人民币，为2017年以来季度营收最低点。净利润711.4万元，调整后净利润3380万元。

其收入构成主要为三部分，工具产品及相关服务收入同比下降33.1%至4.98亿元。互联网娱乐业务收入同比增长41.7%至5.56亿元，该业务占2019年第一季度总收入的51.2%。其他收入达3150万元，同比增长299.2%。

财报称，互联网娱乐业务的增长主要是由于猎豹移动手机游戏业务和海外直播业务LiveMe的增长，猎豹移动Q1手机游戏业务收入同比增长72.5%至3.01亿元。在海外直播业务方面，LiveMe收入同比增长17.0%至2.55亿元。其他收入的增长主要由小豹AI翻译棒在国内市场的销售所带动。

月度活跃用户数方面，同比出现下降。猎豹移动第一季度的全球移动月度活跃用户数为4.348亿，去年同期为5.74亿。其中海外移动月活占比70.3%，与去年同期持平。

傅盛表示，“全球服务机器人产业在50年内拥有超过汽车产业规模的巨大机遇，未来猎豹将更加专注AI业务，我们相信AI将赋能各个行业升级，也会驱动猎豹业务未来的长期增长。”

猎豹移动三部分收入占比

但从财报中可以看出，猎豹的三大块收入中，工具产品及相关服务收入最近两年一直增长乏力，在最新财报中，更是只有4.98亿元。移动娱乐虽然保持稳定发展，但增速缓慢，且面临市场上其他对手的竞争；其他收入与去年Q4的4260万元的收入数据相比，也有所下降，小豹AI翻译棒的产品市场接受度依然有待观察。

据Q1财报显示，猎豹工具产品及相关服务收入的大幅下跌，来自国外媒体的负面报道。

去年年底，新闻网站Buzzfeed称，他们获得了一份来自应用分析公司Kochava的研究报告，显示有8款非常受欢迎的安卓应用利用用户权限卷入广告欺诈案中，可能窃走了数百万美元的广告收益。这些应用在谷歌应用店Google Play的总下载量超过20亿次。而这8款应用中有7款来自总部位于北京的猎豹移动。Kochava的报告中指出，这8款软件利用了名为“点击泛滥（click flooding）”和“点击注入（click injection）”的手法，来骗取广告收益。

猎豹市值一度到达52亿美元——自2014年5月在美国上市到2016年5月，整整两年时间，猎豹市值一路上扬，到2015年年底，猎豹月活跃用户超过6亿。凭借体量巨大的用户群，猎豹最高时每天从Google、Facebook等平台获得的广告收入超过60万美金。

2016年，谷歌开始调整广告策略，猎豹收入骤减，2016年Q1财报发布后，猎豹股价大跌20.43％至11.14美元，跌破发行价14美元，市值瞬间缩水至15亿美元。此后两年，猎豹市值一直在10亿美元左右徘徊。

成立8年，猎豹在此刻迎来了自己的最低点，市值下跌至5.13亿美元。

频繁求变

曾为明星公司，但猎豹从成立之初，就一直在边缘寻找突破，走在求变的路上。

“其实促使猎豹求变的更多是外部因素，被迫选择。“猎豹前员工张嘉告诉燃财经。

2010年11月，由傅盛创立的可牛影像公司与金山安全合并，成立金山网络，合并后的新公司由傅盛全面掌管。在当时，可牛影像推出的可牛杀毒软件被360公司截杀，金山软件旗下的金山独霸也遭到360免费杀毒软件的冲击。内忧外患。

曾负责360安全卫士产品的傅盛，接过了这个烂摊子。傅盛曾回忆到，在雷军把公司交给他时，意味深长的说：“傅盛，这个担子很重，但你要扛住啊！”

傅盛扛住了。

在压力下，他和团队最终决定将可牛影像、金山网盾等产品通通砍掉，专注做金山毒霸，并用互联网模式变革自己，决定金山毒霸永久免费，实现了从传统安全软件公司向互联网企业的转型。

同时，傅盛对金山毒霸网址导航产品进行改造，将金山毒霸的用户与流量导到金山网址导航进行广告变现，再造了流量广告的收入模式，活了下来。而猎豹浏览器的发布，与金山毒霸、网址导航组合成为猎豹的“三级火箭体系”，使得猎豹实现盈利。

但紧接着，移动互联网革命来了。刚刚在PC安全领域站稳脚跟的猎豹，面对的是百度、腾讯、360这些巨头在手机安全领域的比拼，同时91、豌豆荚、UC等企业也一起涌入。在面对这场斗争时，猎豹虽三番五次尝试，但最终都无功而返。

（编辑：济南站长网）

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