能否成为小米未来股价的三角支撑

端线还没站稳，小米又要去造车。小米抛出这么多新故事，都不足以支撑其股价上涨？

　　小米“秀肌肉”的新品发布会开完了，股市却没太大反应。

　　今年的小米春季新品发布会分两天开了 4 个小时，散会时有参会者直言“好像看了一场电影”。

　　4 小时时间并不富裕，小米密集的发布了包括手机、电脑、大家电在内的众多新品，自研芯片、折叠屏手机、能同时充 3 个移动设备的无线快充板等“黑科技”带来一波又一波高潮，直到最后雷军亲口说出小米要造车，气氛被推向顶峰。

　　然而，从雷军“脱口秀”和现场气氛加成中冷静下来，再看小米这次发布的新品，主要还是将“更大”、“更快”的一些非自产硬件想办法拼装起来，依然没有脱离“硬件拼装厂”的感觉。不少人依然认为小米没创新没技术，以后的路并不好走。

　　由于发布会都在晚上开，对股价的影响在第二天体现。30-31 日两天，小米股价只涨了不到 2.8%。小米讲的故事已经不足以支撑股价上涨了？玖财经认为，从政策、基本盘、中期盘和未来盘看，小米的股价有一定支撑，更有可能回到长期上行区间。

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　　基本盘：手机的故事

　　“安卓机皇”小米 11 Pro 超炫酷，“安卓之光”小米 11 Ultra 更惊艳，但无论是 IP68 级防水技术还是1/1.12 英寸 GN2“超大底”传感器，都不是小米自己的技术。自研夜枭算法、第二代纳米硅氧负极等自研技术点却似乎没有那么强大的壁垒。

　　难道小米发展了这么多年，依然是“硬件组装厂”，只不过组装技术精进了？

　　直到发布会第二天，最受期待的手机新品 MIX FOLD 出现，人们对小米在高端自现在已经不是什么新概念了，三星的折叠屏手机已经推出了 5 款，华为 mate x 也推出了第 2 代，还有摩托罗拉等厂家也纷纷进入折叠屏时代。小米现在推出折叠屏手机，算是跟上了发展趋势，但又如何突围？难道继续凭超低价获客？

　　从硬件配置上看，MIX FOLD 依然采用了领先于行业的超高配置，采用了 8.01 英寸内折 2K 分辨率柔性屏幕，外屏为 6.52 英寸，拥有 5020mAh 折叠屏手机最大电池，支持 67W 快充。、超大的屏幕尺寸已经超过 ipad mini，从现场展示效果看，无论是看电影、玩游戏还是办公，体验都极佳。而电池容量和充电速度极大程度上缓解了折叠屏能耗大，人们对于手机续航的担忧。

　　不过最让人激动的，还是预热时说的“小芯片”——小米自主研发的澎湃 C1 专业影像处理器。

　　虽说只是一个单独负责图像信号处理（ISP）的处理器，但这算的上小米自研的第一款业内相对领先的芯片，开启了小米芯片研发的“新十年”。

　　上一次小米使用自研的芯片还是 2017 年 2 月 28 日发布的澎湃 S1，是一个小米自行设计、台积电制造的 SoC（系统级芯片，类似电脑的 CPU）。不过小米从立项到量产澎湃 S1 总共只用了 28 个月，想想中国被芯片卡的多难受，就知道 28 个月能生产的注定不是高端芯片。

　　澎湃 S1 采用的是 28nm 制造工艺，而同时代的麒麟 650 采用的是台积电 16nm 制造工艺，骁龙 625 采用的是三星 14nm 制造工艺。落后了好几代的小米芯片搭载在小米 5C 上，问题颇多，反响不佳。

　　后来小米又回到了骁龙阵营，自己的芯片迟迟没有动静，只是听说“试生产一共失败了六次，每次损失高达几千万元。

　　这次这个芯片与更核心的 SoC 比地位的确非常“小”。ISP 只是用来在传感器芯片接收到电信号后，进一步加工图像数字信号，以提升实现图像质量的芯片。澎湃 C1 可以实现的，也就是让相机成像 3A（即 AF 自动对焦、AWB 白平衡、AE 自动曝光）表现大幅提升。

　　这种常常被人忽略的芯片有何意义？除了澎湃 C1 算法可能真的领跑整个行业外，笔者认为，更重要的意义是小米终于明白了在高精尖研发领域，求快求全是很难走通的，别家数十年几千亿的投入，28 个月真的赶不上。而选择自己更擅长、市场更空白的细分领域切入芯片领域，在这一细分领域结合最高端的硬件配置，就能打出自己独有的优势。

　　比如 MIX FOLD 还搭载了全球首发的手机液态镜头，利用人眼仿生学

（编辑：济南站长网）

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