新科技发动机：5G初期投资7000亿

12月24日，5G板块大涨，截至发稿超讯通信、达安股份、南京熊猫个股涨停，其他个股也有大幅上涨。

2019，5G即将进入商用元年，虽然2018年经历了外部“中兴事件”波动，但确定性的产业升级仍然会催生巨额红利，据测算在未来10年投资周期中，总投资将超过1.3万亿元，其衍生的经济效益更是不可估量：新的科技应用如无人驾驶；生产效率提高如物联网。

总投资有望达到1.3-1.4万亿

华泰证券判断，未来5G初期完成30%热点区域连续性覆盖，因此，整体投资大概为7000亿左右。

目前中国三大电信运营商4G基站数超过380万，累计投资超过5700亿，建设周期5-6年左右，而5G的投资周期预计将超过10年。在总投资方面规模，根据信通院测算，我国三大运营商5G总投资有望达到1.3-1.4万亿元，相较于4G时代增长超过60%，其中包括基站天线（占总投资规模3%）、基站射频（占10.6%）、通信网络设备（占40%）、光模块（占3.3%）、光纤光缆（占4.6%）。

5G是下一代信息产业发展的高速铁路，属于基础设施，5G衍生的投资一样庞大。据中国信通院的测算，，2020年5G的直接+间接产出预计将达1.68万亿，2030年将进一步增至16.9万亿，CAGR 26%。

2019年5G或将正式进入主建设期，从产业链环节来看，主建设期受益的细分领域有：大规模天线阵列、射频器件、主设备及相关、传输及配套设备、SDN设备、小基站、网络优化。

换机潮将是第一波消费红利

去年以来，智能手机销量增速下滑，一方面是市场饱和，另一方面，消费者推迟换机计划，等待5G手机上市是重要原因。这在以往的3G、4G时代，都有验证。国内主要手机厂商或将于2019年下半年陆续推出5G手机。

按照工信部规划，预计我国2019年元旦前进行首批5G芯片的流片，并在春节前后完成；2019年上半年开展商用基站建设，下半年生产出首批5G手机。国内手机厂商的5G计划也和工信部规划、运营商测试的时间节点相吻合，华为已经宣布将在2019年下半年发布首款支持5G网络频段的手机，而OPPO、vivo等手机厂商也计划在2019年推出5G预商用终端，2020年推出5G手机产品。

全方位的挖掘消费潜力

中银国际认为，投资5G产业，消费路径是重点之一，5G将促进业务应用创新、挖掘消费潜力扩大消费总量影响经济社会。

在5G时代，终端设备不仅仅是智能手机，还包括能满足多样化需求的智能装备（包括智能家居、无人驾驶等），因而对于硬件（传感器、芯片等）的需求也将大幅过4G时代；此外由于设备连接数量众多，因而产生的数据运算量、数据流量也将大幅超过4G时代。

从具体的细分产业来看，物联网、AR/VR、区块链、云化服务等都将在5G的高速铁路上蓬勃发展。

5G时代下，物联网的设备数量和数据规模进一步扩大，为其大规模应用提供基础和推动力；ARVR体验更加极致，推进相关服务商品化，引发新一轮投资高潮，加速相关服务商品化进程；区块链网络拥堵问题得以解决，安全性和便捷性得以提升，区块链技术将对大数据、物联网、互联网金融等领域产生颠覆性影响；云化服务安全性、可靠性得到极大提升，带动企业商业模式向云化偏移。

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（编辑：济南站长网）

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